Kategoriarkiv: Börskommentaren

Då har 2010 års skörd av bokslutsrapporter bärgats. Den stärkta … Läs mer →

De stabila basbehoven utgör den gemensamma nämnaren för de branscher och företag som klarat sig bäst igenom konjunktursvackan, några med hjälp av den låga räntan. Framförallt är det fastighetsföretagen som gynnats. Wallenstam är det bolag som dessutom haft en styrkeposition som man verkligen utnyttjat till aggressiva investeringar. Getinge fortsätter sin expansion med framgång och lyckas hålla uppe sina marginaler och öka vinsterna. Vitrolife, som nu har samlat ihop sig i Göteborg, utvecklas långsamt men stabilt. Teknikföretag som SKF och lilla Halmstadsföretaget HMS Networks ligger rätt med sina satsningar på miljö och produktivitet och har en bred kundstruktur. De riktigt små nischföretagen Arcam och Artimplant fortsätter sina långa resor. Miljöteknikinvesteraren Borevind har råkat ut för den snabba utvecklingen av solcellstekniken och har problem. KappAhl har tillsammans med de andra klädföretagen visat sin förmåga att hålla uppe lönsamheten, och expanderar mycket tack vare sin styrka inom logistiken. Bilia har gjort comeback och är väl lönsamt, precis som sina konkurrenter inom servicesektorn. Den lilla nöjespatrullen från Falkenberg har roat sig och andra så kraftfullt, att man blivit en snabbväxare under sitt amerikansk inspirerade namn, 2Entertain.
Läs mer →

Börskurserna har redan anpassat sig till väsentligt lägre utdelningar än under förra året. Frågan är om utvecklingen pekar mot ännu sämre resultat eller om någon slags optimism bryter ut på det nya året och börjar att lyfta kurserna. De flesta västsvenska företagen är i varje fall välskötta och har potential att snabbt komma i gång igen. Läs mer →

I globaliseringens tidevarv är praktiskt taget alla våra företag exponerade för uppköp av de stora globala eller kapitalstarka aktörerna . På det nationella planet är det allt större kedjor som slukar lokala företag och på det internationella integreras nu senast Broström i danska Maersk. AB Volvos kurs är så låg att det finns många finansiärer som skulle ha råd att lägga ett bud, och Volvo Personvagnar har inga egna pengar för att ta sig ur sin situation. Västsverige saknar ekonomiska muskler för att vi själva skall kunna fortsätta att utveckla våra företag. Kanske dags för ett initiativ att skapa en västsvensk riskkapitalfond baserad på många lokala sparares pengar, som kan gå in i väl etablerade företag eller finansiera vidare utveckling av företag som har potential att växa till globala aktörer. Läs mer →

Bilden är inte längre entydig vad det gäller utvecklingen.
Osäkerheten kring bankernas situation och Volvo Personvagnars problem smittar av sig och kastar sin skugga över Västsverige, som har tappat i tillväxttempo. Rederierna seglar under mycket varierande marknadsförutsättningar, och fastighetsmarknaden är inte lika stabil som den länge varit.
Läs mer →

Analytikerna tecknar in förväntade konjunkturnedgångar trots att 60 % av de svenska företagen delar ut höjda belopp och mindre än 10 % sänker sina utdelningar. Fjärde kvartalets minskade vinster låg i nivån 5-6 % jämfört med motsvarande period 2006. Ericsson och några få andra företag svarade för en stor del av dessa. Det minskade antalet utannonserade jobb betyder inte att sysselsättningen minskar utan bara att ökningstakten avmattas något. Inom många sektorer är verkligheten den att det saknas kompetent folk, och det är ingen idé att annonsera, åtminstone inte i Sverige. Riksbanken höjer räntan trots hungrande analytikers skrik efter ännu mer volymökningar med hjälp av en lägre ränta. Småsparare säljer ut sina aktier och sätter in dem på bank som blåser dem på rimliga räntor. Låt oss hoppas att aktieägarna känner sig väl belönade genom vårens guldregn och att de ser långsiktigt på sina innehav och inte tappar tron på våra företag.
Fenomenet SKF, som hör till världsförbättrarna i energikrisens kölvatten, höjer utdelningen och splittar sin aktie 2:1. Volvo hör till företagen, som ökat sin vinst under fjärde kvartalet, och håller på att omvärderas av flera analytiker. Man ger sig inte in på nya stressade utdelningar utan behåller en stor del av sina goda vinster för utveckling av bilar och motorer för att möta ökade krav på minskade utsläpp. Gunnebo visar ett förbättrat resultat efter en storstädning i den spretiga floran av förvärvade företag men har ännu en bra bit kvar till att nå den lönsamhet som företag i Stena sfären brukar uppvisa. Stena Adactum, som är Gunnebos största ägare, placerar nu sin VD som styrelseordförande. Arcam har presterat sitt första år med vinst och funnit sin marknadsnisch hos mycket krävande kunder inom den högteknologiska industrin i USA. Nykomlingen på börsen, HMS Networks i Halmstad, delar ut sin första vinstkrona efter noteringen. Introduktionskursen har visserligen fallit några kronor men det finns all anledning att tro att den rätar upp sig under året.
De båda tankrederierna Broström och Concordia har båda drabbats av de låga fraktraterna trots sina respektive koncept som förväntas hålla uppe deras intjäning även i tider då raterna dalar. Kurserna har fallit, men Concordias utdelning ligger kvar på samma nivå som förra året medan Broström sänker sin med en krona till tre. Båda rederierna bedömer de långsiktiga framtidsutsikterna positivt även om marknaden är orolig just nu. Transatlantic har ökat sin lönsamhet och höjer även utdelningen och förutspås expandera med fortsatt hygglig lönsamhet efterhand som skogshamnarna i Bottenviken moderniseras och anpassas för deras fartyg.
De stora fastighetsbolagen Wallenstam och Castellum har börjat känna av den minskade tillväxten, men båda höjer sina utdelningar liksom de två mindre Balder och Catena. Bure är på väg att ta sista steget i sin renodling till utbildningskoncern. Budet på snabbt expanderande Acedemedia ligger kvar. Latour fortsätter sin expansion av de egna verksamheterna genom diverse förvärv för att förstärka sina intresseområden. Börsportföljen har tagit stryk i den allmänna börsnedgången, men man är aktiv med att göra nya förvärv med stora ägarandelar. Orustbaserade Borevind, som dök upp på börsen förra året, har varit väldigt aktiv i förvärv av såväl energiproducerande bolag som tillverkande. Nu har man gått in i såväl vind- som vågkraft och solceller. Hur snabbt dessa investeringar kommer att generera vinster till Borevind återstår att se. Thenberg & Kinde har förstärkt sin närvaro i Stockholm genom förvärv av ett bolag som nu heter Thenberg & Kinde Fonder.
JCE-dominerade Semcon har fokuserat allt hårdare på fordonsindustrin och ökat sin försäljning väsentligt. Resultatet har dock inte hängt med, och kursen har svajat runt JCEs budnivå, och det återstår att se om man lyckas höja den långvarigt. Kjell Nilsson är nu permanent VD och förre Skandiachefen Hans Erik Andersson har tillträtt som styrelsens ordförande. Sigmas kurs ansågs i början av förra året så låg att köp rekommenderades. Den är nu ännu lägre varför det blir intressant att se om man nu efter vissa rensningar av gamla synder kan börja klättra uppåt. Nykomligen på börsen, det fordonsinriktade IT-företaget Diadrom lever upp till sina mål och rapporterar nya strategiska order.
Bilia fortsätter sin expansion och ger en oförändrad utdelning trots en vikande nybilsförsäljning i Sverige som dock kompenseras av en successivt ökande servicevolym och generella förbättringar i Norge och Danmark. KappAhl har löst in aktier och fördubblar utdelningen efter ett mycket framgångsrikt år. Kursen har tagit intryck av oron för en svagare konjunktur som många andra konsumentorienterade företag. Nyfikenheten är stor om bolaget skall kunna fortsätta sina mångåriga resultatförbättringar. Elanders fortsätter sin internationella expansion genom flera förvärv under starkt förbättrad lönsamhet och har ingått stora avtal med ledande företag. Man nästan fördubblar sin utdelning samtidigt som kursen nästan halverats sen fjolårets kurstopp. New Wave gruppen med Torsten Jansson, numera som styrelseordförande, fortsätter sin utveckling i samma takt som tidigare och ser trots ett svagt sista kvartal 2007 inte någon avmattning framåt i tiden. Utdelningen ligger kvar på förra årets nivå vilket kanske gör några besvikna. 2Entertain visar efter en strukturoperation i Norge ett fortsatt starkt resultat. (Läs även artikel ovan.). Netonnet fortsätter sin satsning på lagershoppar vilket uppenbarligen har hjälpt till att förbättra resultatet. Sen årsskiftet har dock aktiekursen stupat rakt ner av ännu oförklarliga skäl. Marknaden väntar på att bolaget skall orka med sin första utdelning. Borås Wäfveri har inlett ett kraftfullt städprogram och letar också efter en ny ägare inom branschen. Kursen toppade nyligen av oförklarliga skäl men har fallit tillbaka. Rasta fortsätter sitt polerande och borde snart börja diskutera en första utdelning.
Getinge fortsätter sina förvärv och har stora tillväxtambitioner. Man har under det gångna året både vuxit och förbättrat sitt resultat. Ett större förvärv gjordes också under året avseende hjärt- och kärlkirurgi. Man föreslår en tioprocentig utdelningshöjning till 2,40 och en nyemission. Vitrolife fortsätter sin långsiktiga produktutveckling och förbättrar stegvis sitt resultat i takt med den höjda omsättningen. Ännu har styrelsen inte varit beredd att föreslå någon utdelning. Artimplant har under det gångna året fortsatt att successivt förbättra sitt resultat. Man har också städat upp kring vissa engagemang och förstärkt marknadsföringsresurserna. Kursen har hoppat upp ordentligt och sannolikt blir 2008 det första året som bolaget kommer att redovisa ett positivt resultat.

Läs mer →

Av de nordiska börserna är det endast den svenska som nu i slutet av året ligger under kursnivåerna från årets början. Helsingfors ligger 30% upp och de norska och danska börserna 10-15 % upp från årsskiftet. Även USA-börserna har klarat att hålla sig på plus trots att det är USA som utlöst börsoron. Läs mer →

Börsföretagen har gått starkt en längre tid, och deras resultat är fortfarande imponerande medan analytikerna börjar bli fega och tittar på företagens historiska data och i sina dimmiga kristallkulor.
Ett gott alternativ är att själv börja studera vad företagen egentligen gör och vad de säger att de avser att göra och utifrån dessa fakta bilda sig en egen uppfattning om man skall våga tro på vad man läst in eller inte. Det är mer en fråga om långsiktiga bedömningar än kortsiktiga upp- och nedgångar.
Läs mer →

Skördetiden och den finansiella omstruktureringens dagar är här. Man kan inte bortse från att fenomenet Christer Gardell kan ha väsentligt påverkat bolagen att tömma sina sparbössor som alternativ till att bli uppköpta. Det är därför i år inte bara frågan om höjda utdelningar utan i många fall också fråga om inlösen av aktier till stora belopp efter ”splittar”. Några bolag kämpar dock fortsatt med sina strukturer för att få lönsamhet. Hit hör Semcon, Gunnebo, Netonnet och Borås Wäfweri och några av de mindre bolagen. Läs mer →